Derry, Maine, octubre de 1988
Bill Denbrough (Jaeden Lieberher) ayuda a su pequeño hermano Georgie (Jackson Robert Scott) a hacer un velero de papel, llamándolo el S. S. Georgie. Georgie quiere salir a navegar bajo la lluvia torrencial, pero Bill está demasiado enfermo para unirse a él. Los hermanos se abrazan antes de que Georgie se vaya a jugar.
Georgie navega su barco por la calle. Él lo persigue y accidentalmente se encuentra con un obstáculo. El barco navega hasta el final de la calle hasta que cae en el alcantarillado. Georgie corre para tratar de conseguirlo, preocupada de que Bill esté loco. Mientras mira a la alcantarilla, un par de ojos amarillos emergen. Pertenecen a una entidad que se llama Pennywise el payaso que baila (Bill Skarsgard). Pennywise habla juguetonamente a Georgie antes de ofrecerle su barco de vuelta. Georgie lo alcanza, sólo para Pennywise agarrar su brazo y hundir sus dientes masivos en él. La criatura rasga el brazo de Georgie y lo deja llorando por Bill antes de arrastrarlo a las alcantarillas.
Ocho meses después. Junio 1989
Nos encontramos con Mike Hanlon (Elegido Jacobs) como su abuelo Leroy (Steven Williams) lo está haciendo matar a una oveja con una pistola de clavos. Leroy habla al muchacho antes de hacer el acto mismo.
Es el último día de clases. Bill y su amigo Richie Tozier (Finn Wolfhard), Eddie Kaspbrak (Jack Dylan Grazer), y Stanley Uris (Wyatt Oleff), que forman The Losers Club, se dirigen a comenzar su verano. Por desgracia, se encuentran con el psicópata de la escuela, Henry Bowers (Nicholas Hamilton) y sus hermanos Patrick Hockstetter (Owen Teague), Victor Criss (Logan Thompson) y Belch Huggins (Jake Sim). Bill le dice a Henry que apesta cuando el punk se burla de sus amigos, y Henry se acerca a Bill amenazadoramente hasta que ve a su padre, el oficial Bowers (Stuart Hughes), detrás de Bill. Él se aleja, pero no antes de lamer su palma y frotarla en la cara de Bill.
Una niña llamada Beverly Marsh (Sophia Lillis) está fumando en el baño. Un grupo de chicas malas dirigidas por Gretta (Megan Charpentier) la provocan y acusan a Bev de ser una puta. Una niña llena una bolsa de basura llena de agua y la deposita en Bev, pero ella cubre su cabeza con su libro. En su camino fuera del edificio, Beverly se encuentra con el nuevo niño, Ben Hascom (Jeremy Ray Taylor). Él es elegido por su peso y no tiene amigos. Bev firma su anuario, y Ben parece desarrollar un enamoramiento por ella.
Cuando Bill llega a casa, su padre Zach (Geoffrey Pounsett) le regaña por crear un modelo con tubos del sistema de alcantarillado en Derry, ya que todavía cree que Georgie sólo falta. Zach le dice que acepte que Georgie ha muerto.
Mike va a la carnicería para hacer una entrega. Detrás de la puerta que rodea el callejón, escucha lo que suena como gritar y golpear. La puerta se abre y varias manos quemadas comienzan a sobresalir. Mike ve a Pennywise, pero está casi atropellado por la pandilla de Bowers en un coche. Mike huye.
Stan está en la sinagoga estudiando para su bar mitzvah. Hay una pintura en la oficina del rabino que lo arrastra mostrando a una mujer con una cara distorsionada. La pintura cae, y cuando Stan la recoge, la mujer se ha ido. Se da la vuelta y se manifiesta como la mujer con una sonrisa de colmillo. Stan huye.
Ben está en la biblioteca buscando la historia de Derry. A partir de una serie de artículos, se entera de que los niños de Derry han estado desapareciendo en misteriosas circunstancias durante siglos. El libro contiene una representación de Pennywise y la cabeza de un niño desaparecido en un árbol. Ben es entonces atraído al sótano donde ve al chico sin cabeza antes de ser perseguido por Pennywise.
En su camino a casa, Ben es atacado por la banda de Bowers. Los matones de Henry lo sujetan contra la barandilla del puente. Patrick quiere quemar a Ben con un encendedor y spray de insectos, pero Henry planea tallar su nombre en el estómago de Ben. Un viejo par conducir por y ver esto pero no hacer nada (está implícito que IT está allí con la presencia de un globo rojo). Henry sólo corta un H antes de que Ben le patee en las nueces y ruede sobre el puente y entre en el bosque. Los punks persiguen a Ben. Mientras tanto, los perdedores están cerca de las alcantarillas cuando Bill ha convencido a sus amigos para ayudarlo a encontrar a Georgie. Ben cae al agua cerca de ellos, y los muchachos lo agarran y lo llevan a la seguridad.
Patrick corre a las alcantarillas para intentar conseguir a Ben, separándose de sus amigos. Se encuentra con niños de aspecto demoníaco que lo hacen correr, pero se encuentra con un callejón sin salida. Un montón de globos rojos aparecen ante él, y todos ellos aparecen para revelar a Pennywise, que devora a Patrick.
Los muchachos van a la farmacia a buscar bolas de algodón y vendajes, pero no tienen dinero. Beverly está comprando tampones cuando se encuentra con los chicos. Después de escuchar su problema, Bev finge coquetear con el farmacéutico, el Sr. Keene (Joe Bostick), para distraerlo. Él se sale como un rastro hacia ella, pero logra distraerlo lo suficiente para que los muchachos roben sus suministros, y para que ella se desvíe algunos cigarrillos. Bev sale y se une a los chicos cuando ve a los chicos tendiendo a Ben.
